FX MANAGERS Wie lange haben Sie gehandelt Devisen für und was Sie zuerst zu dieser Branche gezogen Erzählen Sie uns über Ihre Karriere Evolution Ich begann in FX gerade nach dem Schwimmer der AUD im Jahr 1984 so kommen bis zu 30 Jahren. Als ich anfing, war es die neue Abteilung der Investmentbank und sah aufregend und schnell aus. Ich habe für englische, französische, japanische und US-amerikanische Investmentbanken gearbeitet, die Handelsräume von über 25 FX-Händlern betreiben und Anfang 2000 einen Fonds mit meinem derzeitigen Geschäftspartner James Wallace, der damals bei der Citibank tätig war, gründete. Was gefällt Ihnen besonders an Ihrer Arbeit In FX ist der Markt rund um die Uhr geöffnet und doesnrsquot in der Nähe, so gibt es immer etwas passiert in der Welt, die die Währung und itrsquos eine Herausforderung zu versuchen und bleiben auf, wie und warum Währungen bewegt . In welcher Weise ist der Handel von Währungen unterscheidet sich von anderen Finanzinstrumenten Der Devisenmarkt ist eine vielfältige Gruppe von Teilnehmern einschließlich Regierungen, Corporates, Banken, Spekulanten und Reisende Handelswährungen aus unterschiedlichen Gründen und nicht immer für Gewinn. Das ist ein einzigartiger Markt Wann und wie wurde das Unternehmen geboren Excalibur Funds Management wurde 2006 mit James Wallace und I seeding der Fonds geboren und die Idee war, einen diskretionären FX-Fonds auf den Markt zu bringen. Excalibur war der erste FX-Fonds in Australien. Wie strukturiert sich das Unternehmen heute in Personalabteilungen und Büros Excalibur Funds Management befindet sich in Sydney, Australien, wo die Anlagefunktion basiert. Wir haben 4 gleiche Eigentümer des Geschäfts zwei von der Investitionsseite und zwei von der Geschäftsentwicklung Seite. Wir haben derzeit 7 Leute in Sydney und wir haben eine kleine Business Development Office in New York, die im Laufe der Zeit zu erweitern. Was betrachten Sie als die Schlüsselpositionen in einem FX-Management-Unternehmen Offensichtlich die CIO-und COO-Funktionen in erster Linie das Geschäft treiben, aber wir verstehen, dass das Investment-Universum verlangt, dass Führungskräfte mehr kompatibel und wir haben jetzt eine Vollzeit-Leiter der Compliance / Legal Rat. Welche Behörden regeln das Unternehmen ASIC-Australian Securities and Investments Kommission Wir haben eine AFS-Lizenz Nr. 299633 Wir sind bei der CFTC und NFA in den USA registriert Sie sind verantwortlich für das Währungsprogramm. Wie beschreiben Sie Ihre Anlagestrategie Wir bringen unsere globale Makro-Sicht durch FX zum Ausdruck und kombinieren kurz - und mittelfristig fundamentale, technische und Marktanalysen und handeln nur mit mittleren und hohen Überzeugungswerten. Wie haben Sie Ihre aktuelle FX-Management-Strategie erstellt und entwickelt? Hat es sich im Laufe der Zeit verändert und wenn ja, aus welchen Gründen haben Sie sich entschlossen, es zu ändern? Wir haben die Strategie entwickelt, um das zu reflektieren, was wir als ein Bedürfnis nach FX-Produkten gesehen haben Rückkehr unter Beibehaltung eines strikten Risikoprofils Das Risikomanagement war eine Priorität. Wir integrierten diskretionäre Inputs, da wir über 50 Jahre Erfahrung im Handel mit dem Devisenmarkt sowie systematische Inputs zum Risikomanagement haben. Wir fühlen die Kombination ist genau richtig für den aktuellen Investor Appetit. Wir havenrsquot hatte keine wesentlichen Änderungen an der Strategie. Wie gehen Sie mit Risiken im Unternehmen um? Wir donrsquot führen Portfolios als solche, sondern 1 bis 3 FX Positionen gleichzeitig. Dies ermöglicht es uns, ein sehr strenges Risikomanagement Profil zu halten. Wir können pro Position bis zu 1 AUM pro Position und unsere monatliche Risiko-Limit ist 2,5 von AUM, wenn ausgelöst werden wir zurück zu Bargeld für den Rest des Monats und nicht mehr Handel. In 7 Jahren Trading dieser Strategie der 2,5 monatlichen Drawdown ist noch nie passiert. Könnten Sie uns ein Beispiel für einen Handel geben, den Sie in der Vergangenheit umgesetzt haben könnten, aber dass Sie heute nicht wiederholen würden? Was ist die wichtigste Lektion, die Sie aus früheren Handelsentscheidungen gelernt haben Einige GBP-Geschäfte, die wir in der Vergangenheit getan haben, waren schwierig und wir Haben definitiv gelernt, auf unsere Kernkompetenz konzentrieren, die die AUD ist, wo wir das Gefühl haben, dass wir einen Vorteil haben. Das macht zwischen 50-75 unserer Trades aus. Verwenden Sie eine Mischung aus Strategien oder nur einem einzigen, diskretionären globalen Makro. Was sind die Marktbedingungen, die Sie für ideal halten und welche sind die anspruchsvollsten, für die Performance Ihrer Strategie In den letzten 7 Jahren des Handels der FX-Markt haben wir eine riesige Bandbreite an Volatilität gesehen. Unsere Strategie umfasst die Volatilität, da wir unsere Fremdkapitalanforderungen entsprechend anpassen können. Für unsere Strategie ein langsamer Schleifen Markt wie die, die wir in der AUD im Jahr 2009 erlebt haben, ist schwierig Können Sie uns ein Beispiel für eine unvergessliche gewinnende Handelsentscheidung sehen die Grundlagen dreht sich sehr negativ für die AUD im März 2013 und Positionierung für diese. Wir halten unsere Verkauf Bias auf der AUD und sind sehr zuversichtlich, dass die Währung sub 80c vs USD im nächsten Jahr zu bewegen. Es ist derzeit bei 91c. Verwenden Sie Emerging Markets Währungen Und denken Sie, dass einzelne Händler sollten sie verwenden, wenn sie donrsquot haben, um so viel über Liquiditätsfragen Sorgen Wir nur Handel G10 und konzentrieren sich auf unsere KernkompetenzMdashthe AUD und sein Kreuz. Unsere Philosophie ist, sich zu spezialisieren und wir glauben, dass wir einen Rand haben, der den AUD handelt. Wenn Sie ein EM-Spezialist sind und glauben, dass Sie einen Vorteil im Handel mit diesen Währungen haben, sollten Sie davon profitieren. Wenn Sie eine Strategie entwickeln, geben Sie eine höhere Priorität für den Bau von Eingangssignalen, Ausgangssignalen oder Geld-Management-Regeln Wir bauten Excaliburrsquos-Strategie mit Risikomanagement als unsere Priorität No1. Wenn Sie andere peoplersquos Geld zu verwalten, müssen Sie in der Lage sein zu zeigen, können Sie sich an Ihr Risikoprofil. Wir vermarkten unsere Strategie als eine überlegene risikoadjustierte Rendite und daRsquos, weil wir eine 7-jährige Erfolgsbilanz von 10 zusammengesetzten Renditen mit einem Sortino-Verhältnis von 3,85 haben. Denken Sie, dass jede Strategie früher oder später ihre Genauigkeit verliert oder Sie an langjährige Marktregeln glauben Haben Sie jemals eine Strategie gefunden, die nach einer langen negativen Phase wieder rentabel wurde Der Markt verändert sich ständig und Ihre Strategie muss sich anpassen Zu diesen Änderungen. Das doesnrsquot jede grundlegende Änderung in Ihrer Investitionsprozess bedeuten, aber es bedeutet, müssen Sie einige dieser Eingänge zu zwicken. Zum Beispiel haben wir den Zeithorizont für unsere technischen Inputs nach unserem flachen Jahr 2009 auf eine kürzere Laufzeit bezahlt und dazu beigetragen, unsere 10 Rendite im Jahr 2010. Wir sind immer noch mit den kürzeren technischen Inputs. Verwenden Sie jede Form der Optimierung Wenn ja, wie stellen Sie sicher, es doesnrsquot erstellen Kurvenanpassung und bestätigt die Robustheit des Modells Nein, wir donrsquot verwenden jede Form der Optimierung. Sie bevorzugen einen bestimmten Zeitrahmen in Ihren Strategien Was ist Ihre durchschnittliche Handelsdauer und Handelsfrequenz Unsere Strategie ist kurzfristig, da unsere Handelsbesitz im Durchschnitt 3-4 Tage. Wir handeln nur auf mittlere und hohe Überzeugung Handel und ignorieren jede Handel Idee, die als niedrige Überzeugung Handel Preise, daher haben wir in der Regel nur 10-15 Core-Trades pro Monat. Was sollte ein unerfahrener Trader bei der Auswahl eines Zeitrahmens beobachten? Das Risikomanagement, nicht unbedingt Zeitrahmen, ist der eigentliche Schlüssel. Ich würde vorschlagen, um die Risikoparameter und Profil, das Sie wollen, um zu handeln, und dann entscheiden, welche die am besten geeignete Zeitrahmen ist. Was ist die durchschnittliche Hebelwirkung, die Sie normalerweise verwenden Und die maximale Hebelwirkung Wir verwenden in der Regel keine Hebelwirkung. Wir fühlen, dass wir unser gewünschtes Risiko / Rendite-Profil in der Regel ohne Hebelwirkung erreichen können. Wie viele Execution-Broker verwenden Sie Wie teilen Sie die Ausführung zwischen elektronischen und Stimme Wir haben 5 Ausführen Makler Beziehungen. Wir verwenden nur Person zu Person Ausführung, wie wir den Informationsfluss erhalten wir vom Sprechen mit unseren Maklern zu finden ist von unschätzbarem Wert. Außerdem würden wir nur einen ausführenden Vermittler und nicht eine Maschine wünschen und einen Anschlagverlustauftrag beobachten, den wir setzen. Welche Software verwenden Sie in den Forschungs-, Risiko - und Abstimmungsfunktionen? Alle unsere Untersuchungen sind frei von unseren ausführenden lokalen und Investmentbanken. Wir abonnieren einen Wirtschaftsdienst aus den USA. Wir sind dabei, Paladyne zu engagieren, um unter anderem ein Portfolio-Management-System für uns bereitzustellen. Welche Chancen und Risiken sehen Sie im Hochfrequenzhandel für FX-Manager persönlich Ich glaube, es ist nur ein vorübergehender Phänomen und fühlen sich der Markt immer mehr überfüllt jeden Tag. Der überfüllte Handel / Markt ist die Antithese dessen, was wir in Excalibur erreichen wollen. Wie wirkt Liquidität auf die Effizienz Ihrer Strategien Haben Sie bereits erforscht, was AUM Begrenzung der Strategien würde es Ihnen ermöglichen, zu wachsen Liquidität ist kein Problem für uns, da wir nur G10-Währungen handeln - der liquideste und transparentste Markt der Welt. Wir glauben, dass unser Strategieprofil bei über 1 B USD AUM gehalten werden kann. Was ist die größte Stärke Ihres Teams Unser Investment-Team ist wahrscheinlich die erfahrenste Antipodean FX Kombination in der Welt. Können Sie uns Ihr Gefühl über den Umzug der EurUsd in den nächsten 6/12 Monaten glauben Wir glauben, dass breite USD-Stärke ein großes Makrospiel 2014 sein wird und das EUR sehen, das 2010 Tiefs von 1.1880 bricht. Whatrsquos der beste Rat, den Sie zu den Händlern geben würden, die die FX Fondsverwaltungsindustrie betreten möchten, gründen Sie Strategie und seed es sich für 12 Monate, um eine Schiene Aufzeichnung zu erhalten. Richten Sie die richtige Infrastruktur für Ihre Kapitalbeschaffungsziele ein. Um ein solides Fund Management-Geschäft langfristig zu erhalten, ist die Aufrechterhaltung Ihres Risikoprofils essentiell. Triple Screen Trading System - Teil 1 Das Dreifach-Trading-System wurde von Dr. Alexander Elder 1985 entwickelt Die medizinische Anspielung ist kein Zufall: Dr. Elder arbeitete viele Jahre als Psychiater in New York, bevor er im Finanzhandel tätig wurde. Seit dieser Zeit hat er Dutzende von Artikeln und Büchern geschrieben, darunter Trading For A Living (1993). Er hat auch auf mehreren großen Konferenzen gesprochen. Viele Händler nehmen einen einzigen Bildschirm oder Indikator, dass sie für jeden Handel gelten. Grundsätzlich gibt es nichts falsch mit der Annahme und Einhaltung eines einzigen Indikators für die Entscheidungsfindung. In der Tat ist die Disziplin an der Aufrechterhaltung einer Fokussierung auf eine einzige Maßnahme im Zusammenhang mit der persönlichen Disziplin ist vielleicht eine der wichtigsten Determinanten für den Erfolg als Händler. Was ist, wenn Ihr gewählter Indikator grundsätzlich fehlerhaft ist? Was passiert, wenn sich die Bedingungen im Markt ändern, so dass Ihr einzelner Bildschirm nicht mehr für alle außerhalb der Messung operierenden Ereignisse rechnen kann? Der Punkt ist, weil der Markt sehr komplex ist, auch die fortschrittlichsten Indikatoren Cant Arbeit die ganze Zeit und unter jedem Markt Zustand. Zum Beispiel in einem Marktaufwärtstrend. Trend-Nach-Indikatoren steigen und kaufen Kauf-Signale, während Oszillatoren darauf hindeuten, dass der Markt überkauft ist und Verkaufssignale. In Abwärtstrends, Trend-folgenden Indikatoren empfehlen verkaufen kurz. Aber Oszillatoren werden überverkauft und geben Signale zu kaufen. In einem Markt, der stark höher oder niedriger ist, sind Trendfolgende Indikatoren ideal, aber sie sind anfällig für schnelle und abrupte Veränderungen, wenn Märkte Handel mit Bereichen. Innerhalb Handelsbereiche. Oszillatoren sind die beste Wahl, aber wenn die Märkte beginnen, einem Trend folgen, Oszillatoren Ausgabe vorzeitige Signale. Um festzustellen, ein Gleichgewicht der Indikator Meinung, einige Händler haben versucht, die Kauf-und Verkaufssignale von verschiedenen Indikatoren zu durchschnittlichen. Aber es gibt einen inhärenten Fehler dieser Praxis. Wenn die Berechnung der Anzahl der Trendfolger-Indikatoren größer ist als die Anzahl der verwendeten Oszillatoren, dann wird das Ergebnis natürlich auf ein Trendfolgergebnis verzichtet und umgekehrt. Dr. Elder entwickelte ein System, um die Probleme der einfachen Mittelung zu bekämpfen und gleichzeitig die Vorteile von Trend - und Oszillatortechniken zu nutzen. Das Elders-System soll den Defiziten einzelner Indikatoren gleichzeitig entgegenwirken, um die Märkte inhärenter Komplexität zu erkennen. Wie ein Triple-Screen-Marker in der medizinischen Wissenschaft, verwendet das Triple-Screen-Trading-System nicht eine, nicht zwei, sondern drei einzigartige Tests oder Bildschirme, um jede Entscheidung des Handels, die eine Kombination von Trendfolgen Indikatoren und Oszillatoren bilden. Das Problem der Zeitrahmen Es gibt jedoch ein weiteres Problem mit populären Trendfolgen-Indikatoren, die gebügelt werden müssen, bevor sie verwendet werden können. Der gleiche Trendfolgerindikator kann bei unterschiedlichen Zeitrahmen gegensätzliche Signale ausgeben. Beispielsweise kann der gleiche Indikator auf einen Aufwärtstrend in einem Tagesdiagramm zeigen und ein Verkaufssignal ausgeben und auf einen Abwärtstrend in einem wöchentlichen Diagramm zeigen. Das Problem wird mit Intraday-Diagrammen noch weiter vergrößert. Auf diesen kurzfristigen Charts können Trendfolgende Indikatoren zwischen Kauf - und Verkaufssignalen auf stündlicher oder sogar häufiger Basis schwanken. Um dieses Problem zu bekämpfen, ist es hilfreich, Zeitrahmen in Einheiten von fünf zu teilen. Bei der Aufteilung der monatlichen Charts in wöchentliche Diagramme gibt es 4,5 Wochen bis zu einem Monat. Von wöchentlichen Charts zu täglichen Charts, gibt es genau fünf Handelstagen pro Woche. Von einer täglichen bis stündlichen Charts weiter fortschreitend gibt es zwischen fünf und sechs Stunden an einem Handelstag. Für Tageshändler. Stunden-Charts können auf 10-Minuten-Charts (Nenner von sechs) und schließlich von 10-Minuten-Charts auf 2-Minuten-Charts (Nenner von fünf) reduziert werden. Der Kern dieses Faktors von fünf Konzept ist, dass Handelsentscheidungen sollten im Rahmen von mindestens zwei Zeitrahmen analysiert werden. Wenn Sie es vorziehen, Ihre Handelsentscheidungen mit wöchentlichen Charts zu analysieren, sollten Sie auch monatliche Charts verwenden. Wenn Sie Tage-Handel mit 10-Minuten-Charts, sollten Sie zuerst analysieren stündliche Charts. Sobald der Händler sich für den Zeitrahmen entschieden hat, der unter dem Triple-Screen-System verwendet werden soll, kennzeichnet er diese als Zwischenzeit. Der langfristige Zeitrahmen ist eine Größenordnung von fünf länger und der kurzfristige Zeitrahmen ist um eine Größenordnung kürzer. Trader, die ihre Trades für mehrere Tage oder Wochen tragen verwenden täglich Diagramme als ihre Zwischenzeit Frames. Ihre langfristigen Zeitrahmen werden wöchentlich Charts Stunden-Charts werden ihre kurzfristigen Zeitrahmen werden. Day Trader, die ihre Positionen für weniger als eine Stunde halten wird ein 10-Minuten-Chart als ihre Zwischenzeit, ein Stunden-Chart als ihre langfristige Zeitrahmen und eine Zwei-Minuten-Chart als kurzfristige Zeitrahmen verwenden. Das Triple-Screen-Handelssystem erfordert, dass das Diagramm für den langfristigen Trend zuerst geprüft wird. Dies stellt sicher, dass der Handel dem Trend des langfristigen Trends folgt und gleichzeitig den Markteintritt in den Handel ermöglicht, wenn sich der Markt kurzfristig gegen den Trend bewegt. Die besten Kaufgelegenheiten treten auf, wenn ein steigender Markt einen kräftigeren Rückgang macht, die besten Shorting-Chancen werden angezeigt, wenn ein sinkender Markt kurz fällt. Wenn der monatliche Trend nach oben geht, stellen wöchentliche Rückgänge Kaufgelegenheiten dar. Stündliche Rallyes bieten Chancen zu kurz, wenn die tägliche Trend nach unten ist. Ein Begriff verwendet von John Maynard Keynes verwendet in einem seiner Wirtschaftsbücher. In seiner 1936 erschienenen Publikation The General Theory of Employment. Ein Gesetz der Gesetzgebung, die eine große Anzahl von Reformen in U. S. Pensionspläne Gesetze und Verordnungen. Dieses Gesetz machte mehrere. Ein Maß für den aktiven Teil einer Volkswirtschaft. Die Erwerbsquote bezieht sich auf die Anzahl der Personen, die sind. Der gesamte Bestand an Währung und anderen flüssigen Instrumenten in einer Volkswirtschaft zu einer bestimmten Zeit. Die Geldmenge. 1. Im Allgemeinen eine Situation der Gleichheit. Parität kann in vielen verschiedenen Kontexten auftreten, aber es bedeutet immer, dass zwei Dinge. Eine Klassifizierung von Handelsaktien, wenn eine deklarierte Dividende dem Verkäufer statt dem Käufer gehört. Eine Aktie wird sein.
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